Анализ источников информации рентабельности предприятия. Краткие выводы из проведенного анализа

ВВЕДЕНИЕ.

В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности того или иного предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

Необходимо отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Кроме того, показатели рентабельности применяются при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Целью написания данной работы является изучение методики расчета показателей рентабельности и применение ее на практике, используя финансовую отчетность ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

Дать определение понятия рентабельности, раскрыть его значение для финансового анализа и охарактеризовать основные области его применения;

Рассмотреть систему показателей рентабельности в соответствии с их классификацией на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, финансовой рентабельности и показатели рентабельности продукции;

Провести анализ уровня и динамики доходности хозяйственной деятельности ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов завод»;

Дать оценку уровня и динамики рентабельности финансовой деятельности анализируемого предприятия;

Охарактеризовать эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг;

Сделать необходимые выводы по показателям рентабельности ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов».

Как уже было отмечено, анализ показателей рентабельности будет производиться на основании финансовой отчетности, а именно «Бухгалтерского баланса», «Отчета о прибылях и убытках» и «Приложения к бухгалтерскому балансу» ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов».

ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов» осуществляет свою производственную деятельность с 1962 года. На сегодняшний день завод входит в число ведущих крупнейших предприятий медицинской промышленности. Ассортимент выпускаемой им продукции включает медицинское оборудование и инструменты однократного применения, медицинскую мебель, запасные части к медицинским изделиям, упаковочные многослойные пленки, товары хозяйственного и бытового назначения. Кроме того, завод осуществляет услуги по монтажу, наладке и сервисному обслуживанию выпускаемых изделий.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ УРОВНЯ И ДИНАМИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ.

1.1. Понятие рентабельности.

Общеизвестно, что результаты деятельности предприятий могут быть оценены различными показателями, такими, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Характеризуя финансовый или производственный результат, перечисленные показатели не способны оценить эффективность деятельности предприятий. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена во взаимосвязи с другими показателями, характеризующими вложенные в предприятие средства.

Показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятий, являются показатели рентабельности (или доходности).

В экономической литературе дается несколько понятий рентабельности. Так, одно из его определений звучит следующим образом: рентабельность (от нем. rentabel – доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

По мнению других авторов, рентабельность – показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности.

Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия.

При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления.

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов.

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

1.2. Система показателей рентабельности.

Показатели рентабельности хозяйственной деятельности;

Показатели финансовой рентабельности;

Показатели рентабельности продукции.

1.2.1. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности.

Рентабельность хозяйственной деятельности (R) характеризует норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность источников, используемых предприятием, т.е. является отношением суммы доходов вкладчиков и кредиторов (П) к сумме инвестированного ими капитала (ИК):

В качестве инвестированного капитала при оценке эффективности хозяйственной деятельности необходимо использовать сумму всех активов, так как их общая величина учитывает все долги предприятия, в том числе и по эксплуатации.

Некоторые экономисты предлагают из общей величины активов исключать бездействующие и избыточные основные производственные средства, оборудование к установке, денежные средства, нематериальные активы, т.е. средства, которые не способствуют получению прибыли. Однако такой подход является недостаточно оправданным, а показатель не широко используется на практике. Это связано с тем, что руководство предприятия должно не только эффективно использовать активы в своей деятельности, но и следить за составом активов, не создавая излишних запасов оборудования, материалов и т.д.

При расчетах рентабельности необходимо иметь в виду, что величина инвестируемого в предприятие капитала меняется в течение периода получения дохода, поэтому она должна определяться как его среднее значение. При этом наиболее правильным является расчет средней хронологической величины инвестированного капитала.

Необходимо отметить, что при расчетах коэффициентов рентабельности могут использоваться различные показатели дохода предприятия: валовая прибыль, чистая прибыль, прибыль от реализации. Наиболее оправданным подходом при оценке эффективности хозяйственной деятельности является использование суммы чистой прибыли и процентов, уплаченных за пользование кредитом. С учетом этого основной показатель рентабельности хозяйственной деятельности может быть определен следующим образом:

, (2)

где -- рентабельность активов; ЧП – чистая прибыль; -- проценты, уплаченные за пользование кредитами; -- ставка налога на прибыль в коэффициенте.

Однако определение уровня рентабельности по данной формуле затруднено тем, что проценты за пользование кредитами включены в себестоимость продукции, а не возмещаются из прибыли. При проведении внутреннего анализа рентабельности такие расчеты становятся возможными. В условиях отсутствия информации внешние субъекты анализа могут использовать только показатель чистой прибыли. Но и чистую прибыль невозможно точно подсчитать по данным текущей отчетности, так как в ней не выделяются платежи в бюджет за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Чистую прибыль можно определить приблизительно, вычитая налог на прибыль из прибыли отчетного периода. Полученный результат имеет завышенное значение, которое может быть уточнено только в ходе проведения внутреннего анализа.

Для характеристики нормы возмещения стоимости рабочего капитала в качестве инвестированного капитала используется оборотный (), т.е.:

Кроме того, для характеристики эффективности производственной деятельности рассчитывается показатель рентабельности производства. При его расчете в качестве инвестированного капитала используется стоимость производственных фондов как сумма основных производственных фондов (ОФ) и материальных оборотных средств (МС):

. (4)

Если в расчете использовать в качестве дополнительной величины объем реализованной продукции, то формулу рентабельности производственной деятельности можно представить в следующем виде:

, (5)

где -- рентабельность производственной деятельности; РП – объем реализованной продукции; – среднегодовая стоимость основных производственных фондов; – среднегодовая стоимость материальных оборотных средств; П – валовая прибыль.

Из приведенной формулы следует, что рентабельность производственной деятельности зависит от изменения двух факторов:

Реализации на рубль производственных фондов;

Прибыли на рубль реализации.

Первый фактор характеризует эффективность использования производственных фондов, т.е. их фондоотдачу, выраженную через объем реализованной продукции. Второй фактор характеризует уровень рентабельности реализованной продукции. Определить влияние перечисленных факторов можно методом цепных подстановок.

Изменение рентабельности за счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственных фондов равно:

Изменение рентабельности производственной деятельности за счет влияния уровня рентабельности реализованной продукции равно:

Необходимо отметить, что каждый из рассмотренных факторов является сложным, зависящим в свою очередь от ряда других факторов второго порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль производственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и материальных оборотных средств. Изменение уровня прибыли, приходящейся на один рубль реализации, зависит от уровня себестоимости и структуры ассортимента реализованной продукции, от изменения качества продукции и цен на нее, от результатов прочей операционной и внереализационной деятельности предприятия.

Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используется способ долевого участия. Согласно этому способу отклонение рентабельности отчетного периода от базисного за счет изменения реализации на один рубль фондов распределяется между фондоотдачей основных производственных фондов и оборачиваемостью материальных оборотных средств пропорционально изменению их величины с учетом изменения объема реализованной продукции.

Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящейся на один рубль реализации) также зависит от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изменение валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Прибыль, полученная за счет роста объема реализации, не влияет на размер прибыли, приходящейся на один рубль реализации, так как с увеличением объема пропорционально меняется и валовая прибыль (числитель расчетной формулы) и реализация продукции (знаменатель формулы).

Влияние факторов второго порядка на рентабельность производства также определяется способом долевого участия. Влияние на рентабельность распределяется между факторами пропорционально их влиянию на валовую прибыль.

2.1.2. Анализ финансовой рентабельности.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. Система показателей финансовой рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Причем

, (8)

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость всех активов; -- среднегодовая стоимость инвестированного капитала; -- среднегодовая стоимость собственного капитала.

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям будет характеризовать степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

В экономической литературе наиболее часто встречается следующая формула расчета финансовой рентабельности (R Ф):

где ЧП – чистая прибыль; – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Необходимо отметить, что при расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться именно как средняя за период величина, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли.

Ставку доходности (чистая прибыль на собственный капитал, или на рентабельность собственного капитала) можно представить расширенным образом с использованием показателя выручки от реализации следующим образом:

, (10)

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость собственного капитала; -- выручка от реализации.

Приведенная схема показывает, что ставка доходности является произведением прибыльности реализации продукции для собственников и оборачиваемости собственного капитала. Эта взаимосвязь не достаточно полно характеризует факторы, оказывающие влияние на рентабельность собственного капитала.

Для увеличения числа учтенных факторов и определения их влияния, уровень рентабельности собственного капитала изучают во взаимосвязи со следующими факторами:

Изменением эксплуатационной прибыльности;

Изменением оборачиваемости активов;

Изменением ставки налогообложения;

Изменением доли чистой прибыли, получаемой собственниками;

Изменением финансовой структуры капитала.

Во взаимосвязи с перечисленными факторами ставку доходности собственного капитала можно представить следующим образом:

, (11)

где -- чистая прибыль; -- собственный капитал; -- стоимость активов; -- выручка от реализации; -- прибыль до налогообложения; -- прибыль после налогообложения,

где -- ставка доходности собственного капитала; -- финансовая структура капитала;-- коэффициент оборачиваемости активов; -- норма эксплуатационной прибыльности до налога по результатам; -- ставка налогообложения; -- доля чистой прибыли в текущей прибыли.

Определение влияния изменения факторов на обобщающий показатель можно производить методами элиминирования по следующей схеме:

Из схемы взаимосвязи ставки доходности на собственный капитал с факторами видно, что произведение коэффициента оборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыли и ставки налогообложения представляет собой ставку эксплуатационной прибыльности после уплаты налога (R ИК), т.е.:

. (18)

Доля чистой прибыли в текущей прибыли и финансовая структура капитала позволяют выявить влияние имеющейся у предприятия задолженности на рентабельность собственного капитала. В связи этим в часто в анализе исследуют влияние на рентабельность собственного капитала только изменение ставки доходности инвестированного капитала и влияние изменения уровня задолженности, т.е.:

Подобный анализ полезнее при исследовании рентабельности собственного капитала предприятия в сравнении с другими предприятиями или конкурентами, так как разные предприятия могут добиваться одинакового уровня доходности собственного капитала путем воздействия на нее различных факторов рассмотренной взаимосвязи.

1.2.3. Анализ рентабельности продукции.

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется показателем рентабельности продукции. Он определяется отношением прибыли к полной себестоимости продукции. Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию. Например:

Кроме того, на основе показателей рентабельности продукции можно проводить внутризаводские и межзаводские сравнения как по общему объему продукции, так и по отдельным их видам.

Для характеристики рентабельности реализованной продукции (R РП) прибыль от реализации (П РП) делят на полную себестоимость реализованной продукции (С РП):

Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. Иногда при расчетах данного показателя в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли, оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель оказывает влияние и налогообложение.

Для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, но и за изменениями в политике ценообразования рассчитывают показатель рентабельности продаж (R РП). Он определяется отношением чистой прибыли (ЧП) или прибыли от реализации (П РП) к сумме выручки от реализации (В РП):

. (22)

По динамике данного показателя предприятие может принимать решение по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.

Исходя из приведенной формулы расчета рентабельности продукции, можно определить влияние на ее изменение по сравнению с базисным периодом изменения цен на продукцию и изменения уровня себестоимости. Если представить прибыль от реализации как разницу между выручкой от реализации без НДС (В РП) и полной себестоимостью реализованной продукции (С РП), то формула расчета рентабельности продаж будет выглядеть следующим образом:

. (23)

Изменение рентабельности продаж за счет изменения отпускных цен на реализованную продукцию определяется по формуле:

(24)

Влияние фактора изменения себестоимости на рентабельность продаж составит:

(25)

Общее изменение рентабельности продаж по сравнению с базисным периодом должно быть равно сумме влияния перечисленных двух факторов, т.е.:

(26)

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УРОВНЯ И ДИНАМИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ТЮМЕНСКИЙ ЗАВОД МЕДИЦИНСКОГО ОБОРУДОВАНИЯ И ИНСТРУМЕНТОВ».

ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов» (ОАО «ТЗМОИ») осуществляет производственную деятельность с 1962 года.

ОАО «ТЗМОИ» является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства РФ, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие счета, фирменное наименование и круглую печать. Согласно законодательству РФ, ОАО для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. При этом ОАО отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, а его акционеры несут риски по обязательствам общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций.

На сегодняшний день ОАО «ТЗМОИ» имеет филиалы в Самаре, Костроме, Казани, Москве.

По данным журнала «Эксперт» завод входит в число ведущих крупнейших предприятий медицинской промышленности и предлагает своим потребителям более 200 наименований изделий. Ассортимент выпускаемой продукции включает медицинское оборудование и инструменты однократного применения, медицинскую мебель, запасные части к медицинским изделиям, упаковочные многослойные пленки, товары хозяйственного и бытового назначения. Кроме того, завод осуществляет услуги по монтажу, наладке и сервисному обслуживанию выпускаемых изделий.

Завод поставляет органам здравоохранения в течение одного года более 800 миллионов инъекционных игл и более 360 миллионов шприцев однократного применения. Помимо этого, специалисты завода непрерывно ведут работу по совершенствованию производимых изделий. Так, за последние годы освоено много новинок, усовершенствованы многие выпускаемые изделия, в частности, введены в производство стерилизаторы с микропроцессорным управлением, а в разработке находятся новые проекты.

ОАО “ТЗМОИ” участвует в выставках в различных регионах России. Ежегодно завод является экспонентом выставок “Здравоохранение Сибири” (г. Новосибирск), “Здравоохранение” (г. Москва). С 1996 года ОАО “ТЗМОИ” – постоянный участник престижной всемирно известной медицинской выставки “Медика” в Германии (г. Дюссельдорф).

По состоянию на 1 января 2002 года уставный капитал ОАО «ТЗМОИ» составил 78 тыс. рублей (Приложение 1). При этом объем собственных средств вырос на 133,37% по сравнению с 2000 годом, а объем заемных средств увеличился на 138,96%. Благодаря росту источников образования средств предприятия за последние два года наблюдается рост внеоборотных и оборотных активов на 117,49% и 139,79% соответственно.

Все это свидетельствует о расширении производственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» и говорит о том, что его продукция находит признание не только среди отечественных, но и зарубежных потребителей.

2.1. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности

ОАО «ТЗМОИ».

Как было отмечено выше, рентабельность хозяйственной деятельности характеризует норму возмещения, или вознаграждения, на всю совокупность источников, используемых предприятием. Поэтому анализ хозяйственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» станем осуществлять с расчета уровней и динамики рентабельности активов, оборотного капитала и производственной деятельности на основе показателей финансовой отчетности предприятия за 2000-2001 годы (Приложения 1-6). Для этого мы воспользуемся формулами (2), (3) и (4). Однако для того, чтобы произвести предлагаемые расчеты показателей рентабельности, нам необходимо исчислить некоторые показатели, а именно:

среднегодовую стоимость активов:

среднегодовую стоимость оборотного капитала:

среднегодовую стоимость основных производственных фондов (здесь необходимо заметить, что среднегодовая стоимость основных фондов берется в первоначальной оценке по данным ф.№5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; однако в связи с отсутствием данных по первоначальной стоимости основных производственных фондов за 2000 год, расчет среднегодовой стоимости произведем по данным остаточной стоимости):

среднегодовую стоимость материальных оборотных средств:

Таким образом, выполнив необходимые расчеты, мы можем подсчитать показатели рентабельности хозяйственной деятельности:

Таблица 1.

Анализ показателей рентабельности хозяйственной деятельности

ОАО «ТЗМОИ».

Приведенные данные таблица показывают, что рентабельность активов, т.е. доходность вложенный средств в имущество предприятия, по сравнению с предыдущим годом снизилась на 41,52% (при этом его темпы роста по отношению к прошлому году составляют лишь 32,05%) и составила в отчетном году 19,58%. В то же время наблюдается уменьшение уровней рентабельности оборотного капитала и производственной деятельности соответственно на 63,86% и 79,04%. Темпы их роста также достаточно низки по сравнению с 2000 годом и составляют 32,69% и 30,42% соответственно.

Изменения в уровнях рентабельности за различные периоды времени происходят под действием различных факторов, оказывающих влияние как на числитель, так и на знаменатель расчетной формулы. Проведем факторный анализ хозяйственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» на основе формулы рентабельности производственной деятельности (5).

Таблица 2.

Расчет влияния факторов на рентабельность хозяйственной деятельности ОАО «ТЗМОИ».

Приведенные данные таблицы свидетельствуют о том, что уровень рентабельности, исчисленный с помощью валовой прибыли, в отчетном году по сравнению с прошлым также упал на 68,88% (100%-31,12%), что в абсолютном выражении составило 81,74%. На это снижение оказали влияние изменения реализации на 1 руб. производственных фондов и прибыли на 1 руб. реализации, которые были рассчитаны исходя из формул (6) и (7), т.е.:

Изменение рентабельности за счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственных фондов равно:

Руб. или -55,88%

Изменение рентабельности производственной деятельности за счет влияния уровня рентабельности реализованной продукции равно:

руб. или -25,86%.

При этом на уровень рентабельности производственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» оказывают влияние факторы второго порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль производственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и материальных оборотных средств. Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используем способ долевого участия.

Таблица 3.

Расчет влияния на рентабельность производства ОАО «ТЗМОИ»

фондоотдачи и оборачиваемости.

где руб. или -19,01%

руб. или –36,87%.

В нашем примере эффективность использования производственных фондов снизилась в большей степени за счет снижения оборачиваемости материальных оборотных средств. Это и явилось основной причиной снижения реализации на рубль производственных фондов и, как следствие, снижение уровня рентабельности. Для того, чтобы выявить причины снижения эффективности использования фондов и материальных оборотных средств, необходимо изучить показатели, характеризующие состав и структуру производственных фондов, использование фондов по времени, по мощности, по числу единиц, показатели использования материалов в производстве, наличие излишних сырья и материалов и др. Такое исследование факторов становится возможным только в ходе проведения внутреннего, управленческого анализа с использованием всей системы информации о деятельности предприятия.

Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящейся на один рубль реализации) также зависит от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изменение валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Однако для того, чтобы найти влияние этих факторов, необходимо, прежде всего, найти влияние таких факторов как объем реализации, структуры ассортимента, производственная себестоимость, сумма коммерческих расходов и цен на реализованную продукцию, на изменение прибыли от продаж. При этом нам потребуется пересчитать фактическую продукцию на цены и себестоимость прошлого года. Для этого объем реализованной продукции отчетного периода разделим на индекс цен (по данным государственной статистики он составил в 2001 году 1,204).

Таблица 4.

Расчет влияния факторов на изменение прибыли о продаж ОАО «ТЗМОИ».

Таким образом, на основе полученных данных мы сможем определить влияние вышеперечисленных факторов на изменение прибыли от продаж, а именно:

Влияние изменения объема реализации:

тыс. руб.,

где -- процент снижения объема реализации;

Влияние изменения структуры ассортимента:

тыс. руб.;

Влияние изменения производственной себестоимости:

тыс. руб.;

Влияние изменения коммерческих расходов:

тыс. руб.;

Влияние изменения цен на реализованную продукцию:

Таким образом, рассмотрев причины изменения факторов второго порядка, можно рассчитать влияние факторов на прибыль, приходящейся на один руль реализации, который, в свою очередь, влияет на уровень рентабельности производства. Это влияние также определяется способом долевого участия.

Таблица 5.

Расчет влияния факторов, связанных с изменением валовой прибыли, на показатель рентабельности производства ОАО «ТЗМОИ».

По полученным результатам можно сделать вывод о том, что на прибыль, приходящейся на один рубль реализации, а, следовательно, и на рентабельность производства ОАО «ТЗМОИ» наибольшее влияние оказало повышение производственной себестоимости, что снизило рентабельность на 74,479% и увеличение цен на реализованную продукцию, благодаря чему рентабельность производства выросла на 52,640%. Для того, чтобы выявить причины изменения факторов, обусловивших отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода, необходимо иметь данные внутреннего оперативного бухгалтерского учета, что невозможно при изучении финансового состояния предприятия внешними пользователями.

2.2 Анализ финансовой рентабельности ОАО «ТЗМОИ».

Как было отмечено выше, финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли.

Исследование финансовой рентабельности ОАО «ТЗМОИ» начнем с анализа соотношения чистой прибыли к различным показателям авансированных средств, т.е. с использования формулы (8). При этом необходимо отметить, что инвестированный капитал в данном случае будет равен собственному, т.к. долгосрочных обязательств на протяжении последних двух лет у предприятия не возникало. Поэтому формула будет выглядеть следующим образом:

Показатель, характеризующий доходность всего имущества предприятия () был рассчитан нами ранее, а для расчета показателя, отражающего доходность собственного капитала () необходимо, прежде всего, произвести расчет среднегодовой стоимости капитала:

Тыс. руб.

Тыс. руб.

Получив необходимые данные, можно проанализировать уровни рентабельности по этим показателям за прошлый и отчетный годы соответственно:

или .

Таким образом, можно сделать вывод о том, что доходность собственного капитала выше доходности всех активов предприятия, т.е. анализируемое предприятие эффективно использует свои финансовые рычаги для повышения рентабельности.

Вторым показателем, наиболее полно характеризующим финансовую деятельность ОАО «ТЗМОИ», является показатель рентабельности собственного капитала, который был рассмотрен нами выше. Однако, для более удобного представления данных, участвующих в расчете рентабельности собственного капитала, занесем их в таблицу.

Таблица 6 .

Анализ финансовой рентабельности.

Данные таблицы показывают, что финансовая рентабельность предприятия снизилась в отчетном году на 44,20% по сравнению с предшествующим периодом. На изменение уровня рентабельности против прошлого года повлияли изменения суммы чистой прибыли, полученной предприятием, и суммы собственного капитала, вложенного в предприятие.

Влияние изменения чистой прибыли на рентабельность собственного капитала составило:

руб. или 34,68%.

Влияние изменения величины собственного капитала на финансовую рентабельность составило:

Руб. или 9,52%.

Таким образом, сокращение чистой прибыли в отчетном периоде на 173647 тыс. руб., или на 53,23% (100%-46,77%), вызвало сокращение прибыли на 1 руб. собственного капитала на 34,68 коп. При этом рост среднегодовой стоимости собственного капитала на 227152 тыс. руб., или 45,37%, также отрицательно повлиял на рентабельность собственного капитала и составил 9,52 коп. прибыли на 1 руб. собственного капитала.

Кроме того, как было отмечено выше, ставку доходности (рентабельность собственного капитала) можно представить расширенным образом, используя формулы (11) и (12). Однако для этого, согласно расчету, нам необходимы некоторые показатели, расчет которых приведены ниже в таблице.

Таблица 7 .

Анализ рентабельности собственного капитала.

Как показывают данные таблицы, рентабельность собственного капитала упала в отчетном периоде на 44,20%. Причем это изменение было вызвано под действием изменения ряда таких факторов, как изменение финансовой структуры капитала, коэффициента оборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыльности, ставки налогообложения. Определим влияние изменения названных факторов на обобщающий показатель, применяя формулы (13), (14), (15), (16), (17):

Влияние изменения финансовой структуры капитала:

руб., или 0,29%

Влияние изменения оборачиваемости активов:

руб., или -28,96%

Влияние изменения нормы эксплуатационной прибыли:

Руб., или –15,01%

Влияние изменения ставки налогообложения:

руб., или –0,48%

Влияние изменения доли чистой прибыли в текущей прибыли:

Руб., или 0,00%.

Данные расчеты позволяют сделать вывод о том, что лишь благодаря улучшению финансовой структуры на 0,42% доходность собственного капитала ОАО «ТЗМОИ» выросла (хотя и незначительно) и составила 29 коп. на один рубль вложенных средств в собственный капитал. Остальные факторы отрицательно повлияли на рентабельность собственного капитала, причем наибольшее влияние оказала оборачиваемость активов: замедление оборачиваемости на 44,27% (100%-55,73%) по сравнению с прошлым годом повлекло снижение доходности собственного капитала на 28,96%. Также необходимо отметить, что вследствие отсутствия за анализируемый период чрезвычайных расходов и доходов у предприятия, доля чистой прибыли предприятия в текущей прибыли не изменилась и не повлияла на рентабельность собственного капитала.

2.2. Анализ рентабельности продукции ОАО «ТЗМОИ».

Показатели рентабельности продукции характеризуют, насколько эффективно предприятие осуществляло свою основную деятельность по производству и реализации товаров, работ и услуг. Изучение основной деятельности ОАО «ТЗМОИ» начнем с расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятия. Используя формулу (20), получаем результаты за 2000 и 2001 соответственно:

Полученные данные свидетельствуют о верности неравенства и говорят о том, что уровень рентабельности, рассчитанный на основе показателя прибыли от реализации, будет выше уровня рентабельности, рассчитанного с использованием налогооблагаемой прибыли, вследствие имевших место в анализируемом периоде процентов к получению, доходов от участия в других организациях, а также операционных и внереализационных доходов и расходов. В свою очередь, последний показатель также превысит уровень рентабельности, исчисленный исходя из чистой прибыли, т.к. разницу в числителях формулы составит налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи.

Для характеристики рентабельности реализованной продукции ОАО «ТЗМОИ» применим формулу (21), а расчет произведем в таблице.

Таблица 8.

Анализ рентабельности реализованной продукции ОАО «ТЗМОИ».

Из таблицы видно, что реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации, снизился в 2001 году по сравнению с предыдущим годом на 28,81% (27,59%-56,40%). Причем на это снижение оказало воздействие ряда факторов, а именно: влияние изменения себестоимости выпускаемой продукции снизило уровень рентабельность реализованной продукции на 50,43% (5,97%-56,40%); влияние изменения оптовых цен на реализованную продукцию повысило уровень рентабельности на 21,62% (27,59%-5,97%). При этом необходимо отметить, что структура ассортимента выпускаемой продукции на предприятии практически не изменилась и не повлияла существенным образом на уровень рентабельности реализованной продукции и составила 0% (56,40%-56,40%).

Кроме того, для осуществления контроля за себестоимостью реализованной продукции, а также за изменениями в политике ценообразования на исследуемом предприятии, произведем расчет рентабельности продаж в таблице на основании формулы (22).

Таблица 9.

Анализ рентабельности продаж ОАО «ТЗМОИ».

Как показывают данные приведенной таблицы, рентабельность продаж за отчетный год снизилась по сравнению с предыдущим годом на 40,03% (100%-59,97%), что в абсолютном выражении составило 14,44%. Причем на это снижение оказало влияние изменения отпускных цен и себестоимости на реализованную продукцию.

Влияние изменения оптовых цен на рентабельность продаж рассчитывается по формуле (24):

Влияние изменения себестоимости на рентабельность реализованной продукции определяется по формуле (25):

Таким образом, из представленных расчетов видно, что снижение оптовых цен на реализованную продукцию на 179664 тыс. руб. (или на 18,67%) в отчетном периоде вызвало уменьшение прибыли на каждый рубль реализованной продукции на 14,68 коп. В то же время небольшое сокращение полной себестоимости на 1893 тыс. руб. (или на 0,31%) повлекло незначительное увеличение уровня рентабельности продаж на 0,25%. Выявление причин, обусловивших изменение как оптовых цен на реализованную продукцию, так и ее себестоимости, возможно лишь при наличии доступа к внутренней информации о деятельности предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Рентабельность характеризует результативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия. Существуют различные группировки системы показателей рентабельности. Мы рассмотрели одну из таких классификаций с подразделением показателей рентабельности на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, показатели рентабельности, характеризующие финансовую деятельность организации и показатели рентабельности продукции.

Как мы выяснили в ходе проведения анализа, рентабельность хозяйственной деятельности отражает норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность источников, которые используются предприятием для осуществления своей деятельности.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют ему ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли с целью получения максимального дохода в будущем.

И, наконец, показатели рентабельности продукции могут ответить на вопросы, касающиеся определения эффективности основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг.

Анализ уровня и динамики показателей рентабельности проводился нами на примере бухгалтерской финансовой отчетности ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов» за 2000-2001 годы.

Как показывают результаты проведенного исследования, в целом по предприятию наблюдается сокращение рентабельности хозяйственной деятельности. Так, например, доходность вложенных средств собственников предприятия в имущество, упала по сравнению с прошлым 2000 годом на 67,95%; рентабельность оборотного, или рабочего, капитала также снизилась на 67,31%; рентабельность основной, производственной деятельности – на 69,58% (при исчислении рентабельности с использованием чистой прибыли) и на 68,88% (с использованием валовой прибыли в качестве дохода).

Основной причиной такого снижения послужило достаточно резкое снижение валовой прибыли от осуществления основной деятельности ОАО «ТЗМОИ» на 177747 тыс. руб. Причем большое влияние на это оказало изменение производственной себестоимости в отчетном году, что привело к снижению рентабельности производственной деятельности на 74,48%. В то же время изменение оптовых цен на реализованную продукцию увеличило уровень рентабельности на 52,64%. Остальные факторы не оказали существенного влияния.

Другим, не менее важным фактором, оказавшим влияние на рентабельность хозяйственной деятельности стало замедление оборачиваемости материальных оборотных средств в результате их удельного роста по отношению к всему имуществу предприятия на 54,01%. Это влияние сказалось на уменьшении рентабельности производственной деятельности на 36,87%. Кроме того, увеличение доли основных производственных фондов в о общей стоимости имущества предприятия на 52 281 тыс. руб. также снизило рентабельность на 19,01%.

Основным показателем, дающим оценку эффективности инвестиций собственников ОАО «ТЗМОИ», является показатель рентабельности (доходности) собственного капитала. Он, как и показатели рентабельности хозяйственной деятельности, упал в отчетном году на 44,20%. Причем наибольшее влияние оказало замедление оборачиваемости активов на 44,27%, что вызвало спад уровня доходности собственного капитала на 28,96%.

Что касается показателей рентабельности продукции, то они также снизились в 2001 году. Так, показатель рентабельности реализованной продукции составил в отчетном году 27,59%, что на 28,81% ниже предыдущего. Рентабельность продаж ОАО «ТЗМОИ» также упал на 14,44% по сравнению с предыдущим годом, а его темп роста сократился практически вдвое и составил лишь 59,97%.

Таким образом, на основании полученных данных в результате проведения анализа уровня и динамики рентабельности ОАО «ТЗМОИ» можно сделать вывод о том, что предприятие обладает чрезмерными производственными запасами для осуществления своей деятельности. Более того, оно приобретает в отчетном году неоправданное количество основных производственных фондов и материалов для производства товаров, работ, услуг, в то время как объем реализованной продукции находятся в состоянии спада.

Данному предприятию можно порекомендовать снижать себестоимость выпускаемой продукции, вводить в эксплуатацию более технологичное оборудование, обеспечивающее меньшие затраты времени и труда, проводить стимулирующие работы по реализации продукции и т.п., т.е. использовать имеющиеся резервы повышения рентабельности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Бабо А. Прибыль. Пер. с фр./ Общ. ред. и коммент. В.И. Кузнецова. – М.: А/О Издательская группа «Прогресс», «Универс». 1993.

2. Журавкова И.В. Финансово-инвестиционный анализ: Учебное пособие. – Тюмень: Изд-во Тюменского государственного университета, 2000.

3. Калашников С.С. Как повысить рентабельность. – М.: Политиздат, 1986.

4. Прибыль и рентабельность // Эксперт, 2001, №35 (295).

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.

6. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие / Под ред. действ. члена Акад. инвестиций РФ, д-ра эк. наук, проф. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2000.

7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2000.

8. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 1998.

9. Экономика и статистика фирм: Учебник / В.Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С.А. Смирнов; Под ред. д-ра эк. наук, проф. С.Д. Ильенковой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000.

10. Яцюк Н.А., Халевинская Е.Д. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ, 2002, №1.

11. www.odl.sstu.samara.ru/stat

Анализ рентабельности ЗАО

финансовый прибыль рентабельность расход

Анализ показателей рентабельности отражает результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами (таблица 10).

Таблица 10 - Анализ рентабельности ЗАО «Полистил»,%

В 2010 году показатели рентабельности имеют положительную динамику. Увеличение в 2010 г. рентабельности говорит об оптимизации всех затрат на единицу использованных ресурсов.

Таким образом, рост рентабельности обусловлен исключительно ростом валовой прибыли, или улучшением результата по производственной себестоимости.

Особый интерес для анализа представляет сложившаяся динамика показателя рентабельности продаж. Как показывают данные приведенной таблицы, рентабельность продаж за отчетный год увеличилась по сравнению с прошлым годом на 4,48 пункта. На каждый рубль реализованной продукции предприятие в отчетном году получило на 4,5 копеек больше прибыли.

Таблица 11 - Показатели выпуска и себестоимости продукции ЗАО «Полистил»

Уровень рентабельности продаж, рассчитанный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

N - S У Цi х qi - У Si х qi

Рассчитаем влияние данных факторов способом цепной подстановки:

У Ц i0 х q i0 - У S i0 х q i0 3128478 - 3016089

R 2009 = = = + 3.61%

У Ц i0 х q i0 3128478

Изменение рентабельности продаж за счет объемов реализации:

У Ц i0 х q i1 - У S i.0 х q i1 4126297 - 3975860

Rп усл 1 = = = + 3,36%

У Ц i0 х q i1 4126297

ДR N = Rусл1 - R 2009 = 3,36 - 3,61 = -0,25

Изменение рентабельности продаж за счет изменения отпускных цен на реализованную продукцию:

У Ц i1 х q i1 - У S i0 х q i1 4540276-3975860

Rп усл 2 = = = + 12,43%

У Ц i1 х q i1 4540276

ДR ц = Rусл2 - Rусл1 = 12,43 - 3,36 = + 9,07

Влияние фактора изменения себестоимости на рентабельность продаж:

У Цi1 х qi1 - У Si1 х qi1 4540276 - 4172594

Rп усл 3 = = = +8,09%

У Ц i1 х q i1 4540276

ДR с/с = R 2010 - R усл2 = 8,09 - 12,43 = -4,34

Таким образом, из представленных расчетов видно, что увеличение оптовых цен на реализованную продукцию в отчетном периоде вызвало увеличение прибыли на каждый рубль реализованной продукции на 12,43 копейки.

Увеличение объемов реализации отдельных видов продукции также привело к росту рентабельности продаж на 3,36%.

В тоже время, увеличение полной себестоимости повлекло к снижению уровня рентабельности продаж на 4,34%.

Таблица 12 - Расчет влияния структуры продаж на рентабельность продаж

Анализируя данную таблицу можно сказать, что положительное влияние на рентабельность продаж оказали рост рентабельности по всем видам продукции за исключением ЭОЦ стали и увеличение объемов реализации по ЭЦ-1.

Рентабельность производства (издержек) характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятия.

Факторная модель:

П ТП - S тп

S = ОТ + МЗ + А + Пр

Nтп - (ОТ + МЗ + А + Пр)

ОТ + МЗ + А + Пр

где ОТ - оплата труда

МЗ - материальные затраты

А - амортизация

Пр - прочие затраты

Факторный анализ уровня рентабельности производства

Рассчитаем влияние факторов в целом по предприятию способом цепной подстановки.

Таблица 13 - Факторный анализ общей суммы издержек на производство и реализацию продукции, тыс. руб.

Общая сумма затрат увеличилась по сравнению с прошлым годом на 1157571 тысяч рублей, в том числе рост материальных затрат на 1 120 045 тысяч рублей произошло за счет роста цен на ресурсы и увеличение объемов выпуска продукции. Затраты на оплату труда работников увеличились на 10440 тысяч рублей в связи с неоднократным повышением тарифных ставок, что также послужило одной из причин увеличения общей суммы затрат. В связи с ростом расходов на программу модернизации и вводом в эксплуатацию новых основных средств, амортизация возросла на 20 306 тысяч рублей.

В результате это привело к сокращению рентабельности производства на 41,77%.

Общая рентабельность производственной деятельности возросла по сравнению с прошлым годом на 5,05%.

Снижение себестоимости продукции является важным фактором развития экономики предприятия. Анализ себестоимости продукции направлен на выявление возможностей повышения эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Производство проката с покрытиями является материалоёмким (таблица 14), более 90% в себестоимости занимает стоимость сырья и материалов.

Таблица 14 - Общая структура себестоимости

Структура себестоимости продукции ЗАО «Полистил» приводится на рисунке 3.

Рисунок 3 - Структура себестоимости продукции ЗАО «Полистил»

В 2011 году произошло увеличение цен на холоднокатаный подкат до 15%. Импортные материалы - лакокрасочная продукция, цинк для анодов также подорожали в связи с ростом курса евро. В связи с этим, встает вопрос о сокращении материальных издержек путем пересмотра норм расхода - сокращения непроизводительных потерь, внедрения материалосберегающих технологий.

Изменение удельных переменных и постоянных затрат произошло за счет роста цен на материалы, услуги, энергоресурсы, рост зарплаты работников.

Рассчитаем показатели рентабельности капитала за 2009 - 2010 годы на основе бухгалтерских форм №1 и №2 (приложения В и Г).

Данный показатель показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы, а также привлеченного собственного и заемного капитала.

Таблица 15 - Показатели рентабельности капитала и источников его формирования

По всем показателям наблюдается рост значений. Каждый показатель имеет свой экономический смысл для пользователей аналитической информацией.

Анализ рентабельности активов:

Балансовая прибыль зависит от объема реализованной продукции (N), ее структуры (Удi), себестоимости (Si), среднего уровня цен (Цi), и финансовых результатов от прочих видов деятельности (ВФР).

Размер капитала зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала Коб = N / KL

БП = f (Nобщ, Удi, Цi, Si, ВФР)

KL = f (Nобщ, Удi, Коб.)

Таблица 16 - Факторы, влияющие на рентабельность капитала

Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2010 году выросла по сравнению с 2009 годом на 348193 тысячи рублей.

Наибольшую долю в структуре балансовой прибыли занимает прибыль от реализации продукции. В отчетном году прибыль от реализации продукции возросла на 253957 тысяч рублей или на 224,1%.

Это, главным образом, произошло за счет роста объемов продаж рентабельной продукции и снижения издержек производства продукции.

Убыток от внереализационных финансовых результатов в отчетном году значительно снизился по сравнению с прошлым годом и составил 28827 тысяч рублей.

Также в отчетном году увеличилась сумма основного и оборотного капитала на 1050428 тысяч рублей или на 67,6%, в результате чего коэффициент оборачиваемости капитала снизился в отчетном году до 1,74 оборотов в год.

Используя эти данные и ранее произведенный факторный анализ прибыли, произведем расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала способом цепной подстановки.

Таблица 17- Расчет влияния факторов на рентабельность активов

Рентабельность активов в целом по предприятию в отчетном году увеличилась по сравнению с прошлым годом на 11.49%. Положительное влияние на рентабельность активов оказало увеличение цены на продукцию, увеличение объемов продаж и снижение внереализационных расходов. За счет этих факторов рентабельность активов увеличилась на 35,15%.

За счет увеличения себестоимости продукции и снижения оборачиваемости активов рентабельность активов снизилась на 23,66%.

Для более детального анализа рассмотрим влияние изменения составляющих активов - основного капитала и оборотного:

А Осн. + Об

Таблица 18 - Факторный анализ рентабельности основных и оборотных активов

Прирост рентабельности активов за отчетный период составляет:

Д R = 10,93 - (-0,57) = 11,49%

Рассмотрим, какое влияние на это изменение оказали различные факторы:

Влияния изменения фактора прибыльности продукции:

R а усл.1 = 284527 / (1150745 + 402919) = +18,31%

ДR = R а усл.1 - R а2009 = 18,31 - (-0,57) = +18,88

Влияние изменения фондоемкости:

R а усл.2 = 284527 / (1165202 + 402919) = 18,14%

ДRа = R а усл.2 - R аусл.1 = 18,14 - 18,88 = -0,74

Влияния оборачиваемости оборотных активов:

R а = 284527 / (1165202 + 1438890) = 10,93%

ДR а2010 = 10,93 - 18,14 = - 7,21%

На рентабельность активов большое влияние оказывают оборотные активы. Так за счет замедления их оборачиваемости рентабельность снизилась на 7,21%.

Так как внеоборотные активы оказали небольшое влияние на изменение рентабельности активов, более подробно остановимся на анализе оборотных средств.

Таблица 19 - Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с прошлым годом

Рентабельность оборотных активов

R об.акт. = П / Величина оборотных активов

R об.акт.2009 = -8807 / 402919 = -2,19%

R об.акт.2010 = 284527 / 1438890 = 19,77%

Изменение рентабельности оборотных активов за счет их увеличения:

Rо б.усл1 = -8807 / 1438890 = -0,61%

ДR об.акт. = R об.усл1 - R об.акт.2009 = -0,61 - (-2,19) = -1,58%

Увеличение оборотных активов на 1035971 тысяч рублей привело к снижению рентабельности оборотных активов на 1,58%.

Увеличение оборотных активов привело к снижению их оборачиваемости.

Распределение оборотного капитала по группам оборотных средств, его анализ позволит оценить эффективность управления оборотным капиталом на предприятии. Рассмотрим структуру оборотного капитала в таблице 20.

Таблица 20 - Структура оборотного капитала ЗАО «ПОЛИСТИЛ»

Доля запасов в оборотных активах снизилась на 21,3%, в том числе: доля сырья и материалов снизилась на 33,5%, доля НЗП снизилась на 2,7%, доля РБП увеличилась на 0,2%; удельный вес готовой продукции возрос на 15,4% как за счет удорожания продукции, так и за счет роста остатков в натуральном выражении.

Доля ликвидных активов имеет динамику роста на 23%, в абсолютном выражении на 701783 тысячи рублей. Дебиторская задолженность возросла на 731793 тысячи рублей в связи с ростом продаж. Денежные средства в кассе и на расчетном счете снизились на 6,6%.

Несмотря на выявленное существенное замедление оборачиваемости активов предприятию удалось практически снивелировать различия в получении чистой прибыли с каждого рубля, вложенного в активы, за счет улучшения соотношении прибыли и выручки от реализации.

В разработке мероприятий предприятию необходимо предусмотреть меры по сокращению величины оборотных активов и их оборачиваемости.

Рентабельность заемного капитала - показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие.

Рентабельность собственного капитала отражает долю прибыли в собственном капитале и оценивает эффективность менеджмента на предприятии. С одной стороны показывает способность руководства эффективно работать и получать прибыль от деятельности, с другой стороны - характеризует степень использования собственных средств.

Таблица 21 -Показатели рентабельности источников формирования капитала

Полученные с помощью таблицы данные позволяют сделать следующие выводы: с каждого рубля средств, вложенных в заемный капитал предприятия в отчетном году получило прибыли на 15,91 копейки больше, чем в предыдущем году.

На 41,43% увеличилась в отчетном году рентабельность собственного капитала, то есть с каждого рубля средств, вложенных в собственный капитал предприятие в отчетном году получило прибыли на 41,43 копейки больше чем в предыдущем году.

Для повышения рентабельности источников формирования капитала, необходимо, прежде всего, сократить размер заемного капитала.

Краткие выводы из проведенного анализа

Как показывают результаты проведенного исследования, в целом по предприятию наблюдается повышение прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности.

Общий объем выручки увеличился на 1402695 тысяч рублей, что составляет 44,7% от 2009 года. Увеличение натурального объема реализации продукции позволило получить дополнительно 707925 тысяч рублей выручки. Рост среднереализационных цен позволил получить дополнительно 383979 тысяч рублей выручки.

Затраты предприятия на производство продукции в 2010 году составили 4173071 тысячу рублей, что на 1148738 тысяч рублей выше уровня предшествующего периода. Увеличение материальных затрат на выпуск продукции произошло в основном за счет роста объема производства, цен на сырье и материалы.

Увеличение себестоимости повлекло снижение прибыли от реализации на 196733 тысячи рублей. В целом прибыль от реализации продукции увеличилась на 224,1% или на 253957 тысяч рублей.

В отчетном году повысились темпы роста чистой прибыли. В результате чего произошло увеличение рентабельности продаж на 4,48%.

Общая рентабельность производственной деятельности возросла по сравнению с прошлым годом на 5,05%. Такой рост связан с ростом объемов выпуска продукции. Увеличение в отчетном году материальных затрат и затрат на оплату труда работников привело к сокращению рентабельности производства на 41,77%.

Другим, не менее важным фактором, оказавшим влияние на рентабельность хозяйственной деятельности, стало замедление оборачиваемости капитала. Увеличение оборотных активов на 1035971 тысячу рублей привело к снижению рентабельности оборотного капитала на 7,21% и к снижению их оборачиваемости на 4,63 оборота в год. Основной причиной стало увеличение стоимости производственных запасов и ростом дебиторской задолженности.

Основным показателем, дающим оценку эффективности инвестиций собственников ЗАО «Полистил» является показатель рентабельности (доходности) собственного капитала, который в отчетном году увеличился на 41,43%.

Таким образом, на основании полученных данных в результате проведения анализа уровня и динамики рентабельности ЗАО «Полистил» можно сделать вывод о том, что у предприятия есть все необходимые резервы для более эффективной работы предприятия.

Наверное, излишне напоминать, сколь большое значение для инвесторов (кредиторов) имеет прибыльность предприятия – объекта их вложений. Поэтому данный раздел анализа, наряду с оценкой финансовой обеспеченности, есть необходимый аспект анализа, а иногда и достаточный для того, чтобы заверить кредиторов в том, что их инвестиционные доходы будут непременно высокими. Или наоборот. Но в любом случае, чтобы сделать те или иные выводы, бывает достаточно анализа финансовой обеспеченности и анализа рентабельности .

Показатели рентабельности дают представление о прибыли на вложенный капитал, отражая уровень прибыльности тех или иных вложений.

Можно выделить три группы показателей рентабельности (прибыльности):

1. рентабельность инвестиций
2. рентабельность активов
3. рентабельность производства
4. рентабельность продаж

Строго говоря, рентабельность активов – это тоже рентабельность инвестиций. Участники предприятия инвестируют свои средства в предприятие, предприятие инвестирует эти средства в активы, активы инвестируются в производство (оборот), каждый оборот приносит прибыль – инвестиционный доход. Другое дело, что внутренние инвестиции инвестициями называть не принято, так сложилась традиция. В ином случае рентабельность активов следовало бы называть рентабельностью внутренних инвестиций , а то, что сейчас называется рентабельностью инвестиций – рентабельностью внешних инвестиций . А все вместе называлось бы, соответственно, – рентабельностью инвестиций . Тем не менее, придется принять устоявшуюся точку зрения, т. е. под рентабельностью инвестиций понимать прибыльность только внешних инвестиций – вложений, сделанных в предприятие его учредителями и/или участниками. Соответственно, под инвестиционным доходом – только доходы от внешних инвестиций: дивиденды, проценты и т.п. Доходы, полученные в результате обычной (в том числе операционной) деятельности принято называть операционными (или шире – обычными) доходами.

• Рентабельность инвестиций

  Основная концепция: отношение суммы полученной прибыли к сумме средств, вложенных учредителями и/или участниками предприятия. Базовая формула: Прибыль/Инвестиция.

  Ограничения: соотноситься должны величины, соответствующие друг другу; то есть, берется сумма определенного рода (происхождения) инвестиций, то и сумма прибыли берется та, которая получена благодаря именно этим инвестициям.

  Рентабельность инвестиций. Показывает размер прибыли на вложенный капитал и, в зависимости от поставленных инвесторами задач, может представлять различные показатели. Например:

1. Прибыль на суммарный капитал (капиталоотдача). Определяет продуктивность всего капитала (всех ресурсов) предприятия, независимо от источников его происхождения.

   Рск = П/Вб х 100%

   Рск – рентабельность суммарного капитала
   П – прибыль
   Вб – валюта баланса (среднее арифметическое значение на начало и конец анализируемого периода).

   Этот критерий иногда относят к критериям оценки рентабельности активов (Прибыль/Активы). В этом нет ошибки. Как уже отмечалось, группу критериев рентабельности активов можно соединить с группой критериев рентабельности инвестиций.

2. Прибыль на собственный капитал. Показывает рентабельность инвестиций, первоначально направленных и впоследствии реинвестированных в предприятие его собственниками. Другое название показателя – рентабельность чистых активов или рентабельность собственного капитала .

   Рча = П/Ск х 100%

   Рча – Рентабельность чистых активов
   П – прибыль
   Ск – собственный капитал (исчисленный как среднее арифметическое между сальдо на начало и на конец отчетного периода).

   В приведенных формулах показатель прибыли намеренно не конкретизируется, оставляя читателям возможность варьирования: в одних случаях использовать прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг), в других брать прибыль до налогообложения, в третьих – чистую прибыль (прибыль-нетто). Например:

   Рск = (ПН – Дпа)/Ск – ПАн

   Рск – рентабельность собственного капитала (рентабельность чистых активов)
   ПН – прибыль-неттто (прибыль после налогообложения)
   Дпа – дивиденды по привилегированным акциям
   Ск – собственный капитал
   ПАн – привилегированные акции по номиналу.

1. Рентабельность предприятия. Обобщающий показатель эффективности использования производственных фондов. Отражает объём выпуска продукции на 1 руб среднегодовой стоимости основных производственных фондов и оборотных активов, из которых эта продукция производится:

   Рп = Вп/(ОПФ+Он) х 100%

   Рп – рентабельность предприятия (его производственных фондов)
   Вп – объем выпуска проду
   Он – стоимость нормируемых оборотных активов (среднегодовая).

   Среднегодовая стоимость основных производственных фондов рассчитывается как частное от деления на 12 полусуммы, полученной путем сложения (и деления на 2) первоначальной стоимости ОПФ, действующих на 1 января отчетного года и на 1 января года, следующего за отчетным, а также первоначальной стоимости этих фондов на каждое первое число остальных одиннадцати месяцев анализируемого года.

   Определение средней стоимости ОПФ за промежуточный период (квартал, полугодие, 9 месяцев) осуществляется путем деления на число месяцев анализируемого периода половины величины стоимости ОПФ на 1-е число первого месяца, следующего после окончания периода, а также суммы ОПФ на каждое 1-е число остальных месяцев этого периода.

   Среднегодовая (и средняя на любой промежуточный период) стоимость нормируемых оборотных активов рассчитывается аналогично.

   К нормируемым оборотным активам относятся: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция; при этом из запасов исключаются строительные материалы, приобретенные застройщиками с целью капитального строительства, если таковые среди запасов числятся.

   К ненормируемым оборотным активам относятся денежные средства и все виды дебиторской задолженности.

2. Рентабельность основных производственных фондов (фондоотдача). Отражает доходность использования основных средств, участвующих в производстве продукции:

   Фо = Вп/ОПФ х 100%

   Фо – фондоотдача (рентабельность производственных фондов)
   Вп – объем выпуска продукции за год
   ОПФ – стоимость основных производственных фондов (среднегодовая).

Подытоживая все сказанное, можно дать для всех предприятий универсальный рецепт хорошего здоровья, который, впрочем, никого не удивит: вся стратегия планирования, прогнозирования и бюджетирования должна быть направлена на максимизацию финансовых результатов – прибыли. Возможности проводить мероприятия по рациональному использованию ресурсов рано или поздно исчерпаются. Менеджеры предприятия, как бы хорошо оно ни работало в данный момент времени, должны постоянно находиться в поиске новых источников прибыли и новых возможностей ее максимизации. Как видим, и здесь подключается социальный фактор. Что ж, “кадры решают все”.

1 В этом случае – именно первоначальной стоимости, а не остаточной (балансовой), как принято считать. Подробнее о расчете среднегодовой стоимости ОС см. в разделе «Оценка имущественного состояния».

2 Что равнозначно состоянию на конец дня 31 декабря отчетного года – момент, которым датируется годовой бухгалтерский баланс.

3 Предыдущий показатель (рентабельность предприятия) также может называться фондоотдачей, т. к. все производственные фонды предприятия составляют его основные средства и производственные запасы, посредством которых и из которых производится продукция.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

· показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов;

· показатели, характеризующие рентабельность продаж;

· показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Общие показатели рентабельности:

Ø Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Ø Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения балансовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Ø Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности позволяет оценить долю прибыли от обычной деятельности (прибыль от продаж включая полученные/уплаченные проценты, прочие/внереализационные доходы/расходы, доходы от участия в деятельности других организаций за вычетом налога на прибыль) на один рубль выручки. Рассчитывается путем отношения прибыли до налогообложения к выручке.

Ø Чистая рентабельность является индикатором ценовой политики компании и ее способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний. Однако следует учитывать, что при равных значениях показателей выручки, операционных затрат и прибыли до налогообложения у двух разных фирм рентабельность продаж может сильно различаться, вследствие влияния объемов процентных выплат на величину чистой прибыли. Исчисляется путем отношения чистой прибыли к выручке.

Ø Экономическая рентабельность отражает величину чистой прибыли, приходящейся на вложения в имущество предприятия. Рассчитывается путем отношения чистой прибыли к средней стоимости имущества предприятия.

Ø Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

Частные показатели рентабельности:

Ø Валовая рентабельность :

Ø Рентабельность затрат :

.

Ø Рентабельность перманентного капитала :

,

где ЧП – чистая прибыль;

– средняя стоимость капитала;

– средняя стоимость долгосрочных обязательств.

Приведенные показатели рентабельности зависят от множества факторов. Так, уровень рентабельности производственной деятельности, исчисленный в целом по предприятию, зависит от таких факторов, как структура реализованной продукции, ее себестоимость, средние цены реализации. На изменение рентабельности активов (имущества) предприятия влияют изменения уровней фондоотдачи и оборачиваемости материальных оборотных средств. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И, наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, ибо при его изменении пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов. На уровень рентабельности собственного капитала оказывают влияние доходность реализованной продукции, ресурсоотдача и структура авансированного капитала.

Ø Показатели простой рентабельности инвестиций

Показатель расчетной нормы прибыли (Accounting Rate of Return) является обратным по содержанию сроку окупаемости капитальных вложений.

Расчетная норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения денежных поступлений к сумме первоначальных
инвестиций:

где ARR – расчетная норма прибыли инвестиций;

ДЕН ср – среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности;

СИ перв – стоимость первоначальных инвестиций.

Этому показателю присущи все недостатки, свойственные показателю срока окупаемости. Он принимает в расчет только два критических аспекта, инвестиции и денежные поступления от текущей хозяйственной деятельности и игнорирует продолжительность экономического срока жизни инвестиций.

Разновидностью показателя расчетной рентабельности инвестиций является показатель, где в качестве числителя

,

где ЧП ср. – среднегодовая чистая прибыль.

Расчетная рентабельность инвестиций может быть определена также на основе среднегодовой валовой прибыли (ВП ср) до уплаты процентных и налоговых платежей:

.

Что касается стоимости первоначальных инвестиций, по отношению к которой определяется рентабельность, то она может иметь два значения:

· первоначальная стоимость;

· средняя стоимость между стоимостью на начало и конец расчета периода.

ARR, рассчитанная по различным формулам, будет иметь различные значения, поэтому при анализе необходимо оговаривать, по какой методике этот показатель рассчитывается.

Применение показателей расчетной рентабельности основано на сопоставлении его расчетного уровня со стандартными для фирмы уровнями рентабельности.

Использование ARR по сей день во многих фирмах и странах мира объясняется рядом достоинств этого показателя. Во-первых, он прост и очевиден при расчете, а также не требует использования таких изощренных приемов, как дисконтирование денежных потоков. Во-вторых, показатель ARR удобен для встраивания его в систему стимулирования руководящего персонала фирм. Именно поэтому те фирмы, которые увязывают системы поощрения управляющих своих филиалов и подразделений с результативностью их инвестиций, обращаются к ARR. Это позволяет задать руководителям среднего звена легкопонимаемую ими систему ориентиров инвестиционной деятельности.

Слабости же показателя расчетной рентабельности инвестиций являются оборотной стороной его достоинств. Во-первых, так же, как показатель периода окупаемости, ARR не учитывает разноценности денежных средств во времени, поскольку средства, поступающие, скажем на 10-й год после вложения средств, оцениваются по тому же уровню рентабельности, что и поступления в первом году. Во-вторых, этот метод игнорирует различия в продолжительности эксплуатации активов, созданных благодаря инвестированию. В-третьих, расчеты на основе ARR носят более «витринный» характер, чем расчеты на основе показателей, использующих данные о денежных потоках. Последние показывают реальное изменение ценности фирмы в результате инвестиций, тогда как ARR ориентирована преимущественно на получение оценки проектов, адекватной ожиданиям и требованиям акционеров и других лиц и фирм «со стороны».

Ø Коэффициент устойчивости экономического роста:

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Рассчитаем показатели рентабельности:

Рентабельность продаж

где R п -рентабельность продаж;

П рп - прибыль от реализации продукции;

В-выручка от реализации продукции.

В анализируемом периоде (2005 г.):

Rп (05) = 4628,9 / 14321,6 = 32,3 %.

В предшествующем периоде (2004 г.):

R п (04) = 102,29 / 9582,4 = 1,07 %.

Таким образом, если в 2004 году с каждого рубля реализованной продукции предприятие получало прибыли 1,07 коп., то в 2005 году этот показатель возрос в 30 раз и составил 32,3 коп.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек):

где И -затраты на производство.

В 2005 г. Rз = 4628,9 / 9692,7 = 47,76 %

В 2004 г. Rз = 102,29 / 9480,11 = 1,08 %.

Отсюда следует, что каждый рубль затрат на производство продукции в 2005 году принес предприятию прибыли 47,76 коп., это в 44,2 раза больше, чем в предшествующем 2004 году.

рентабельность (доходность) всего капитала предприятия (R К):

где ЧП- чистая прибыль;

В (ср) -итог баланса (средний).

В 2005 г. Rк = 2790,036 / 2433,36 = 114,66 %

В 2004 г. Rк = 723,85 / 2414,87 = 29,97 %.

В 2005 году чистая прибыль предприятия составила 114,66 % от среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала. В 2004 г. доля чистой прибыли составила 29,97 % от суммы всего капитала на конец года.

4)Рентабельность внеоборотных активов (R F):

где F (ср) -средняя стоимость внеоборотных активов.

В 2005 г. R F = 2790.036 / 2120,86 = 131,55 %

В 2004 г. R F = 723,85 / 2108,59 = 34,3 %.

На каждый рубль, вложенные во внеоборотные активы, приходится 131.55 коп. чистой прибыли, что в 3,84 раза больше, чем в предшествующем году.

5) Рентабельность собственного капитала (R ск):

где СК- собственный капитал предприятия.

В 2005 г. R ск = 2790.036 / 443,965 = 628,44 %

В 2004 г. R ск = 723,85 / 435,57 = 166,2 %.

Эффективность использования собственных средств предприятия в 2005 г. возросла по сравнению с предшествующим годом в 3,78 раза.

Приведенные показатели рентабельности зависят от множества факторов. Здесь мы приведем факторный анализ уровня рентабельности производственной деятельности предприятия.

Таблица 7

Показатели рентабельности деятельности

Красноярского узла электросвязи

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат) зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

где V рп общ - общий объем реализованной продукции;

УД i -удельный вес i-го вида продукции в общем объеме;

Ц i - цена реализации i-го вида продукции;

С i -себестоимость i-го вида продукции.

Расчет влияние факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию выполним способом цепных подстановок, используя данные таблицы 3.:

П (04) (при V pn общ 04 , УД 04 , Ц 04 , С 04 )

R (04) = И (04) (при V pn общ 04 , УД 04 , С 04 ) = 102,29 / 9480,11 = 1,08 %

= П усл1 (при V pn общ 05 , УД 04 , Ц 04 , С 04 ) R усл1 = И (04) (при V pn общ 05 , УД 04 , С 04 ) = = 102,29 * 1,1579 / 9480,11 * 1,1579 = 1,079 %(прирост объема продаж 15,79 %)

П усл2 (при V pn общ 05 , УД 05 , Ц 04 , С 04 ) R усл2 = И (04) (при V pn общ 05 , УД 05 , С 04 ) = = 1603,5 / 9578,21 = 16,74 %

П усл3 (при V pn общ 05 , УД 05 , Ц 05 , С 04 ) R усл3 = И (04) (при V pn общ 05 , УД 05 , С 04 )

П усл3 = В 05 - С 04 = 14321,6 - 9480,11 = 4841,49

R усл3 = 4841,49 / 9578,21 = 50,55 %

R усл3 = П 05 / И 05 = 4628,9 / 9692,7 = 47,76 %

Сравнивая рассчитанные условные и фактические показатели, вычислим влияние факторов:

• ?R = R 05 - R 04 = 32,3 - 1,07 = +31,23 %;
• ?R (V) = R усл1 - R 04 = 1,079 - 1,07 = +0,009 %;
• ?R (стр) = R усл2 - R усл1 = 16,74 - 1,079 = +15,661 %;

• ?R (Ц) = R усл3 - R усл2 = 47,76 - 16,74 = +31,02 %;
• ?R (С) = R 05 - R усл3 = 32,3 - 47,76 = - 15,46 %;

Баланс факторов:

R = + 31,23 + 0,009 + 15,661 + 31,02 - 15,46 = + 62,46 %

Сведем полученные данные в таблицу (см. табл. 8)

Таблица 8

Влияние факторов на рентабельность производственной

деятельности предприятия

Полученные результаты показывают, что рост рентабельности производственной деятельности произошел за счет увеличения уровня среднереализационных цен, объема реализации продукции и изменения ее структуры. Рост себестоимости продукции оказал отрицательное влияние на уровень рентабельности, однако темпы роста цен реализации опережают темпы роста себестоимости продукции, и это опережение оказывает положительное влияние на изменение рентабельности (+15,56 %).

В 2005 году поступление денежных средств по операционной деятельности составило 1 079 873 тыс. руб. или 101,1 % от назначений. Это выше на 9,6% уровня 2004 года. Темпы роста денежной массы ниже, чем в прошлом году. Причины - значительное снижение объемов развития по сравнению с прошлым годом, падение доходов от междугородных переговоров, не получение ожидаемых денежных средств из федерального бюджета по исполнительным листам на возмещение предоставляемых льгот населению по федеральному законодательству в сумме 7560 тыс. руб.

От физических лиц собрано 629 441 тыс. руб. или 104,3% от назначений. Темп роста по сравнению с прошлым годом составил 130%.

На возмещение расходов, связанных с предоставлением льгот населению, поступило 1017 тыс. руб. или 12,6 % от бюджетных назначений. Возмещение производилось из городского и областного бюджетов по законодательным актам, согласно которым сохранены льготы на услуги связи почетным гражданам. Задолженность прошлых лет по федеральному законодательству признана судом, но не оплачена из федерального бюджета, поступление средств по исполнительным листам на сумму 7560 тыс. руб. ожидается в 1 квартале 2006 года.

Поступления по операторам связи составили 94980 тыс. руб. или 100,5 % от плана.

От не бюджетных организаций денежная выручка составила 183 461 тыс. руб. или 134,2 % от плана. Темп роста к прошлому году составил 114%.

От бюджетных организаций поступило 100 225 тыс. руб. или 138,3% от плана 2005 года. Темп роста к прошлому году составил 111%.

Поступления по полученным авансам составили 41 356 тыс. руб.

Прочие поступления составили 29 394 тыс. руб. или 165,9% плана. В основном, денежные средства собраны от сдачи в аренду активов филиала, продажи телефонных справочников и комплектов ПК «Спринтер» для сдачи налоговой отчетности, а также по данной статье частично учтены сборы по агентским договорам с ЗАО «АстраС» и УФПС «Почта России».

Поступления по инвестиционной деятельности составили 630 тыс. руб., и сложились:

• - 207 тыс. руб. - реализация внеоборотных активов,
• - 338 тыс. руб. - авансы полученные по инвестиционной деятельности,
• - 48 тыс. руб. - возврат ссуд,
• - 38 тыс. руб. - поступления от процентов, начисленных банками за остаток на счете.

Поступления по финансовой деятельности составили 100 тыс. руб. Вся сумма - целевые денежные средства, полученные из областного бюджета на МОП подготовку.

Расход денежных средств на операционную деятельность составил 470 857 тыс. руб. или 96,8 % от назначений бюджета.

По сравнению с прошлым годом объем расхода денежных средств в целом по операционной деятельности снижен на 15 619 тыс. руб. или 3,3%. Снижение расхода денежных средств отмечается по статьям «приобретение ТМЦ» - на 3 756 тыс. руб., «коммунальные услуги» - на 3 713 тыс. руб., «расчеты с операторами связи» - на 15 141 тыс. руб. Значительно возросли расходы на оплату налога на имущество - на 20 690,8 тыс. руб. и арендной платы за государственное имущество 8 285,2 тыс. руб. Рост указанных расходов связан с изменением законодательных актов Астраханской области.

Относительно бюджетных назначений расход денежных средств по статьям сложился следующим образом:

Расход на оплату труда, страхование и прочие затраты по персоналу 102,3%

Расход по операторам связи 93,1%

Расход на приобретение ТМЦ 100,1%

Расход на коммунальные услуги 101,7%

Расход на ремонт, произведенный сторонними организациями 79,6%

Расход на налоги (кроме налога на прибыль) 96,8%

Расход денежных средств по агентской деятельности 76,9%

Расход по прочей операционной деятельности 96,0%

Удельный вес расходов в общем объеме средств по операционной деятельности представлен на диаграмме.

Увеличение объема расхода денежных средств по статье «оплата труда» на 4 057 тыс. руб. связано с выплатой премии по итогам работы, приуроченной к Новому году, незначительное превышение бюджетных назначений по статье «коммунальные услуги на 356 тыс. руб. связано с оплатой КЗ. По другим статьям относительно плана отмечается экономия.

В целом по операционной деятельности относительно бюджетных назначений сэкономлено 15 498 тыс. руб. и сбор денежной выручки увеличен на 11 244 тыс. руб.

По инвестиционной деятельности расходы оплачены на сумму 19 498 тыс. руб. Исполнение осуществлялось строго по реестрам, утвержденным Генеральной дирекцией ОАО «ЮТК».

В части финансовой деятельности филиалом осуществлялась выплата дивидендов на сумму 985 тыс. руб.

Уровень дебиторской задолженности за услуги связи Красноярского узла электросвязи по состоянию на 1.01.2006г. составил 58,9% от начисленных доходов, в том числе:

• - агропромышленный комплекс - 49,3% (план 50%)
• - бюджетные организации - 42,2% (план 80%)
• - хозрасчет- 45,3%, в т.ч.: операторы - 56,1% (план - 45,6%), хозрасчетные организации - 39,2% (план 50%)
• - население - 40,7% (план 50%)

Доля некомпенсированных расходов льготной категории граждан - 28,1% от общей суммы дебиторской задолженности за услуги связи.

По абсолютной величине дебиторская задолженность за услуги связи составила - 52 185,6 тыс. руб. (план по бюджету 51 056,7 тыс. руб.), в том числе:

• - агропромышленный комплекс - 148,3 тыс. руб.
• - бюджетные организации - 3 548,4 тыс. руб. (план по бюджету 5 753,6 тыс. руб.)
• - хозрасчетные организации - 7246,5 тыс.руб. (план по бюджету 6 894,4 тыс.руб.)
• - население - 20 766,7 тыс. руб. (план по бюджету 26 793,1 тыс. руб.)
• - льготная категория граждан - 14 665,8 тыс.руб. (план по бюджету 7 271,6 тыс. руб.)
• - операторы - 5 809,9 тыс. руб. (план по бюджету 4 344 тыс. руб.)

Просроченная задолженность за услуги связи составила 19 891тыс. руб. (доля просроченной ДЗ составляет 38,1% от общей суммы дебиторской задолженности за услуги связи), в том числе:

• - агропромышленный комплекс - 78,1 тыс. руб.
• - бюджетные организации - 492,7 тыс. руб.
• - хозрасчетные организации - 1094,1 тыс. руб.
• - население - 3 580,6 тыс. руб.
• - льготная категория граждан - 14 645,5 тыс. руб.
• - операторы - 997,1 тыс. руб.

В целом за 2005год:

По агропромышленным предприятиям при росте доходов на 124,5 тыс. руб. ДЗ по этой категории выросла лишь на 58,4 тыс. руб., при снижении уровня на 1,7 % .

По бюджетным организациям при росте доходов на 181 тыс. руб. и снижении ДЗ на 552 тыс. руб. уровень ДЗ снизился на 7,6%.

По хозрасчетным предприятиям при росте доходов на 4935,6 тыс. руб. ДЗ увеличилась лишь на 1 139,7 тыс. руб. при снижении уровня ДЗ на 5,9% .

По населению при росте доходов на 7 754 тыс. руб. ДЗ выросла на 404,3 тыс. руб., при этом уровень ДЗ снизился на 6,4%.

При планировании бюджета на 2005г. в план денежной выручки была включена сумма - 7580 тыс. руб. на возмещение расходов, связанных с предоставлением льгот. Данная сумма должна была быть направлена на погашение ДЗ по льготной категории граждан. До настоящего времени деньги по искам о взыскании убытков, возникших в связи с оказанием услуг связи льготным категориям граждан, не поступили.

Выводы и предложения по улучшению финансовых результатов деятельности Красноярского узла электросвязи

На основе анализа финансовой деятельности Красноярского узла электросвязи мы можем сделать вывод о том, что данное предприятие является достаточно прибыльным. Это видно из сравнительного анализа финансово-экономических показателей за 2004 - 2005 года. Однако существует резерв увеличения прибыли засчет снижения себестоимости продукции. Для выявления и подсчета резервов роста прибыли за счет снижения себестоимости может быть использован метод сравнения.

Затраты на производство и реализацию произведенной продукции в целом и по статьям за отчетный год (фактически и по плану), а также за предшествующий год представлены в таблице 9.

Таблица 9

Затраты на производство и реализацию продукции

Для того, чтобы затраты на производство и реализацию продукции по статьям привести в сопоставимые значения, пересчитаем их на 1 рубль произведенной и реализованной продукции, используя формулу:

Общая сумма затрат / объем продукции в ценах реализации (3.6.)

Таблица 10

Затраты на 1 рубль продукции

Как показывают данные таблицы 10, существуют резервы снижения себестоимости продукции за счет уменьшения материальных и транспортно - заготовительных расходов.

Возможное снижение затрат на рубль продукции равно:

(0,16 + 0,07) - (0,15 + 0,05) = 0,03 руб.

Затраты на рубль продукции в 2005 году составили 0,546 руб. снижение этой суммы на 0,03 руб. позволит увеличить сумму прибыли. Рассчитаем резерв увеличения суммы прибыли за счет снижения себестоимости:

P c П = 0,03 * (14321,6 + 716,08) = 15037,68 * 0,03 = 451,13 тыс. руб.

А это в свою очередь повысит рентабельность продаж.

Фактическая рентабельность продаж в 2005 г. составила:

4628,9 / 14321,6 = 32,3 %.

Возможная рентабельность продаж при снижении на 0,03 руб. затрат на рубль реализованной продукции составит:

(4628,9 + 451,13) / 15037,68 = 33,78 %

Таким образом, при снижении затрат на 1 руб. продукции на 0,03 руб. Красноярский узел электросвязи получит дополнительную прибыль в размере 451,13 тыс.руб.

Предложения по улучшению финансовых результатов Красноярского узла электросвязи, которые возможно применить как в краткосрочном и среднесрочном, так и в долгосрочном периоде:

• 1. рассмотреть и устранить причины возникновения перерасхода финансовых ресурсов на материальные и транспортно-заготовительные расходы;
• 2. усовершенствовать управление предприятием, а именно: - выделить в составе структурных подразделений и структурных единиц предприятия центры затрат и центры ответственности;
• 3. осуществлять эффективную ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;
• 4. совершенствовать рекламную деятельность, повышать эффективность отдельных рекламных мероприятий;
• 5. осуществлять систематический контроль за работой оборудования и производить своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества.
• 6. при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;
• 7. повышение квалификации работников, сопровождающуюся ростом производительности труда;
• 8. разработать и ввести эффективную систему материального стимулирования персонала, тесно увязанную с основными результатами хозяйственной деятельности предприятия и экономией ресурсов;
• 9. использовать системы депремирования работников при нарушении или трудовой или технологической дисциплины;